ディーラー・ペーパーは、銀行借入の代替手段としての性格が強いので、銀行借入の利用可能度や、それとの相対的なコストなどによって、発行残高はかなり変動します。

ディーラー・ペーパーの発行方法には、次の2つの方法があります。

■ディーラーにＣＰを直接売却する方式
⇒　この方式が最も一般的です。

■ディーラーにＣＰの売却を委ねる方式

手形オペレーションというのは、日銀が手形売買市場において、手形の買い入れや売却を行うことによって、資金を供給・吸収する操作のことをいいます。

手形オペは、1972年6月以降に本格的に行われるようになったものですが、主に3か月以内の季節的な資金過不足の変動を調節する手段として用いられています。

また、手形レートの誘導手段としての機能も持っています。

ただし、企業の財務リストラが進む中、印紙税が必要になる手形の発行というのは、年々減少傾向にあり、日銀の資金供給・吸収手段としての地位は低下してきているといえます。

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