通貨当局が外国為替市場に介入する際に、その目的が為替レートの特定の水準あるいはレンジ内への維持にあるのではなく、為替相場の乱高下を小さくすることにある場合があります。

このような介入のことを、スムージング・オペレーションといいます。

ＩＭＦでもスムージング・オペレーションのような介入については、有意義であると認められています。

経済成長に伴い、拡大した経済活動を支えるために必要な通貨も増加しますが、これを成長通貨といいます。

一般に、通貨の増加というのは、短期的には所得等実体経済活動の活発化を引き起こし、また、長期的には物価の上昇を引き起こすとされますが、成長通貨の供給は、景気や物価に対しては中立的であると考えられます。

成長通貨は、中央銀行による信用供与や財政の払超により、経済に供給されることになります。

日本では、成長通貨については、原則として長期国債の買いオペによって供給するという考え方がとられています。

□ターゲット・ゾーン構想

□金利差とキャピタルゲイン
□為替ブローカー、為替リスク、基軸通貨
□指値注文
□相関の高い通貨ペア